道恩股份:多款弹性体新资料量产 成绩添加加快设计
道恩股份是国内热塑性弹性体行业龙头,内生研制才能较强。道恩股份聚集中高端弹性体种类的进口代替,根据已构成的“动态全硫化+酯化+氢化”三大弹性体技能渠道,自研弹性体种类不断增多,未来逐一量产及扩产构成公司成绩的持续推进力。2018 年末较 2017 年末,估计 TPV 产能扩张约 83%,改性塑料产能扩张约 60%,TPU、HNBR、TPIIR 产能连续建成并投产,将一起推进 2019 年成绩完成内生加快添加。
道恩股份现在中心产品 TPV 契合轿车绿色轻量化要求,需求范畴持续扩展。TPV的方针商场是部分代替 EPDM 和 PVC,例如轿车密封件、水切、雨刮器,新能源轿车冷却水管,轿车内饰蒙皮,饮用水及水暖管材等。其最大的长处是比重更轻、气味低、可回收、加工规划性好,轻量化和趋严的车内 VOC 排放标准将驱动轿车厂挑选 TPV 资料。TPV 全球规划供货商现在仅有埃克森美孚、三井、Teknor Apex、道恩等几家。估计我国全体 TPV 潜在需求可达 30 万吨,道恩现有产能依然求过于供。
多款新资料有望下一年放量出售。估计现在国内 TPU 需求量已达到 40万吨,商场空间较大,未来还将持续添加。道恩股份 TPU 定位中高端差异化产品,一期要点推出手机护套料,并测验薄膜、鞋底等资料。HNBR 资料具有高的附加价值,归于高端弹性体资料,完成出售后对净赢利奉献可观。TPIIR 已取得FDA 认证,有望完成出口出售。在研项目 DVA 代替传统轮胎气体阻隔层丁基橡胶,潜在商场空间巨大,有望成为中长期新的赢利添加点。
道恩股份收买海尔新材,改性塑料规划将直接提高,构成较强的协同效应。估计公司已有改性塑料产能 8 万吨/年,兼并海尔新材后,总产能将超越 17万吨/年,直接提高道恩股份规划和市占率。海尔新材由海尔集团孵化,深度参加海尔集团产品规划,对大家电客户的资料需求和技能方面的要求十分了解。道恩股份兼并海尔新材能够添补在大家电范畴的缺乏,拓宽事务地图。
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